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清华学长说:五道口金融硕士431金融学综合如何备考

作者:创始人 日期:2019-12-17 人气:82

摘要:本人财大会计,GPA中等偏上,数学和英语基础比较好。考研专业课:120+清华大学金融专业第一名希望尽自己一点绵薄之力,给大家分享专业课如何备考

 1.初试经管学院与五道口金融学院是一样的,30个选择题,90分(有一年出了33个),计算题3-4个,45-50分左右,事实热点题二选一,10-15分左右。不准用计算器。本科会计所以有一些公司理财投资学的基础。所以都是直接看的辅导书,对于跨专业的同学,尽量可以从原版教材开始看

我自己的看书顺序是:公司理财--投资学--货银--国金。四门的重要性:投资学>>公司理财=货银>国金。清华金砖专业课压分趋势越来越明显,所以有时候过线真的会成为一个问题。自己专业课没有花太大功夫,但是复习策略比较讨巧,所以成绩不错,可以给大家详细聊一下我的复习思路。
  2.公司理财比投资学略简单,而且两者有内容的重叠,所以先看公司理财会比较舒服。公司理财最重要的知识点是:
  (1)现金流计算:5分(经营性现金流,营运成本,资本支出,折旧计算,永续年金,增长年金等折现现金流等等),全书现金流理解的基础,很重要。
  (2)财务比率和财务指标的计算:5分(流动,速动比,权益乘数,资产负债比,各种周转率周转天数,收益率市盈率,杜邦分析,财务杠杆经营杠杆,EFN,可持续增长率等等),连续两年真题出到财务杠杆和流动比率的问题,很重要。
  (3)投资方法评价与投资决策:3分(NPV,IRR,增量IRR,回收期,PI,约当年均成本,新旧设备选择等),本身难度不大但是不方便出大题,很多计算需要用金融计算器,因此重要性下降。
  (4)债券估值:3分(最重要的是溢价折价债券的特点及其判断,当期收益率,到期收益率,票面利率,资本利得率,持有期收益率等的关系把握,可赎回债券的利息特点),这章很多价格计算要用金融计算器,不会出大题,但选择题很容易碰到。
  (5)股票估值:4分(基本计算与债券估值很像,优先股与债券的异同,股利增长率,盈利增长率概念选择题必出,需要把股利增长模型和后一章的CAPM联系着看)
  (6)CAPM:5分(协方差,相关系数的计算,投资组合的收益与方差的计算,对于β,市场组合,无风险组合,系统风险和非系统风险的理解,多元化的意义与计算证明,SML线,股价高低估问题)大题必出。
  (7)APT模型:5分(主要是市场模型的两种表达,一是超额收益一是总收益,两者之间的推导必须熟练,真题考过,很多人这里一直混淆。对α,系统风险收益与非系统风险收益的理解。N个股票的组合收益与方差,真题考过。)真题中好几年的大题知识点,非常重要。
  (8)MM定理:5分(加权平均资本成本,资产,权益的β关系,股权资本成本的计算方法,项目错误接受或拒绝题目,有税无税情况的公司价值推导,MM定理成立的条件,破产成本的计算等,要与公司估值章节联系着看)今年真题大题知识点
  (9)公司估值:5分(APV,FTE,WACC三种方法的计算和比较,UCF和LCF的计算)
  (10)股利政策:5分(具体政策不重要,这章计算很重要,现金股利和股票回购的计算(二者实质一样),发新股和股票分割,配股的计算,含税收的除息日股价等等)今天真题的大题知识点。
  (11)EMH:3分(能够区分强有效,弱有效,半强有效,把握三者特点和一些具体的情境,例如技术分析无效说明市场至少弱有效,基本面分析无效说明市场至少半强有效,内幕消息无效说明市场强有效等等)
  大的知识点应该就这些,当然看书的时候一些计算技巧(插值法求IRR)和理论对比还是要了解到,近年来清华不考论述题目但是可能换个形式在选择题出现,比如APT与CAPM的异同,SML和CAL的异同,DDM和CAPM的对比等等。
  3.公司理财如果复习地比较扎实,投资学前几章看起来是非常快的,重叠部分太多,在这里我只讲一些非重叠的部分。重点如下:
  (1)风险厌恶:5分(风险厌恶指数,效用函数的掌握,有风险与无风险资产组合的计算,联系CAL线,最佳风险资产比重y,两种风险资产的最小方差组合比重与最大收益组合比重,N个等比例组合的方差表示)近三年的真题大题都出到,非常非常非常重要。
  (2)债券利率风险结构:3分(即期远期利率的推导,联系溢价折价债券,久期的含义,零息债券与终身年金久期)选择题经常出。
  (3)期权与期货:5分(不同的期权策略,影响call和putoption的因素,期权平价理论(欧式),black-scholes模型不太会考大题计算,但是要了解d1.d2和对冲比率H的含义,可以帮助计算期权价格)大题目前没有出现过,但是选择题每年考到,同时,这章后面的很多计算题都比较有水平,计算量不大,但对期权本身的理解要求高,我估计今年或者明年的考试会出到。
  (4)期货:5分(现货期货平价定理熟悉买卖过程的表格表示法)今年的真题大题知识点。
  4.货银
  啃完微观的大量课后题目,再看宏观会觉得神清气爽,货银只有一个地方(存款准备金率,存款乘数,基础货币量)可能考计算大题,所以其他的章节的考察基本都在选择题,因此重要性很难评估。把书看至少两遍之后,建议大家多做一些选择题,提升自己的宏观知识面。我做宏观的选择题都是先写答案,再直接去理解和记忆,这样省下很多时间。
  5.国金
  个人认为,利率评价说,国际收支的经常项目,国际收支不平衡的原因,弾性论,J曲线效应,欧洲债券外国债券的定义,历史上的债务危机,固定、浮动汇率下的政策有效性,IS-LM模型等比较重要,其他的我都看得很粗,没有立场评价。
  6.总结
  公司理财和投资学一定要多做课后题,我当时把公司理财的课后题刷了两边,投资学刷了四遍,宏观的知识点需要配合自己多做选择题,可以找配套的练习题,也可以自己去找别的学校的真题卷子,光把书看好几遍肯定是不够的。等到快考试前一个月,把真题找来好好研究。清华有过前一年的复试题目直接出在了后一年的初试题里面的先例,所以,真题的重要性不言而喻。


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